一、營收分析
1.許多企業因為有季節性，所以營收比較最好和去年同期，而不要和上月比較。
2.為了避免企業提前或延後出貨，最好搭配累計營收成長率一起看。
3.以三個月的移動平均營收和十二個月的移動平均營收互相比較，就能知道這家公司的短期及長期的營收成長趨勢。
二、獲利能力分析
1.毛利率愈高愈好，最好是持續進步。
2.毛利率如果降低，必須要做薄利多銷的檢測。(存貨周轉率乘以毛利率的交叉比率或貢獻率，或者杜邦比率)。
3.毛利率的觀察，先看年度的毛利率趨勢，再看最近四到八季的走勢。
4.景氣循環股的毛利率分析，要看其長期間的平均數與高點、低點，看出目前毛利率所在的位置及景氣循環的趨勢。
5.因為所得稅會計準則及兩稅合一的影響，使得稅後純益變的不可靠。
6.如果營業外收支都是經常性的項目，應以稅前淨利率為主；如果營業外收支都是非經常性的項目，就要以營業利益率為主。
三、營業外收支分析
1.如果營業外收支佔稅前盈餘比率、營業外支出佔稅前盈餘比率、營業外收入佔稅前盈餘比率為穩定、穩定向上或穩定向下，可以視為經常性的項目。
四、每股營收、營業利益和每股盈餘分析
1.股價營收比如果太高，可能是內部人士知道了未來的營收走勢，預先卡位所致。
2.股價營收比等於1是合理水準，如果低於0.75就是相當合理的水準，但還要注意其他財務數字。
3.如果每股盈餘很難判斷為經營性盈餘，改用每股營業利益。
五、財務結構指標分析
1.權益乘數＝資產除以股東權益。
2.自有資本率最好高於50%，顯示股東占較高的資金比重，會比較用心經營公司。
六、短期營運指標分析
1.應收帳款及存貨佔總資產的比率
七、長期投資佔總資產比率分析
1.投資收益與股利收入除以平均長期投資，就可以得到投資收益率；然而投資收益率還要跟總資產報酬率相比，如果低的話，就表示轉投資效益不夠。
2.投資收益率高，則還要觀察會計師對長期投資是否有足夠的查核比率，如果查核率低於80%或以下，透明度就不夠。
3.投資收入佔稅前盈餘很高的公司，就叫中國概念股，不代表有現金匯回來。
4.現金股息投資收益率＝現金股息除以長期投資
5.長期投資比重超過總資產20%時，要看合併報表。
6.先看長期投資佔總資產比重，再看長期投資收益率，再看會計師查核率，再看現金股息收益率，必要時再看合併報表。
八、盈餘品質指標分析
1.存貨指標＝存貨增加率－營收增加率；存貨增加率＝本期存貨減去前兩期存貨平均再除以前兩期存貨平均；營收增加率＝本期營收減去前兩期營收平均再除以前兩期營收平均。
2.存貨指標不佳的可能原因：(1)資金積壓過多在存貨；(2)可能產生存貨跌價損失；(3)未來銷售量或生產量會趨緩或退步。
3.應收帳款指標＝應收帳款增加率－營收增加率。
4.應收帳款指標佳的可能原因：(1)應收帳款催收轉惡；(2)產品競爭力下降，必須延長收款期；(3)下游需求轉弱。
5.營業毛利指標＝營收增加率－營業毛利增加率。
6.銷管費用指標＝銷管費用增加率－營收增加率。
7.應付帳款指標＝營收增加率－應付帳款增加率。
8.應付帳款指標要搭配毛利一起觀察，如果毛利提高，則表示公司議價能力不錯；反之，則是供應商擔心倒帳風險，已經將成本灌到進貨價。
9.盈餘品質指標要以"季"為單位；另外，負數代表盈餘品質佳，正數代表盈餘品質有惡化跡象。
九、股東權益報酬率細部分析
1.資產報酬率＝稅後純益除以資產＝純益率乘以資產周轉率＝杜邦分析；資產周轉率＝營收除以資產。
2.要賺得股東權益報酬率的方法有三：(1)靠營業活動賺取稅後純益率；(2)靠投資活動提高資產周轉率；(3)適當融資提高權益乘數。但如果營業活動是負數，則賠錢會擴大。
3.股東權益報酬率＝純益率乘以資產周轉率再乘以權益乘數。
十、現金流量分析
1.營業活動現金流量佔稅後淨利比率最好大於100%。
2.自由現金流量＝營業活動現金流量－投資活動現金流量，結果為正數，代表企業的現金流入可以支應投資的需求。
3.自由現金流量佔稅後純益的比率大於10%或20%，就不錯，表示企業累積淨利投資以後還有剩餘的現金可以自由運用，用來還錢給股東或還貸款。
十一、現金轉換循環
1.現金循環天數(CCC)＝平均銷貨天數＋平均收款天數－平均付款天數。
2.統一超商因為CCC是負數，意味著拿別人的錢做生意即可，所以流動比率低於100%都OK。
十二、投資風險地圖
1.公司的ROE大於必要報酬率，合理的股價淨值比就會大於一。
2.外部股東權益報酬率＝ROE除以買進時的股價淨值比。
##以上節錄自"獵豹財務長投資藏寶圖：財務分析秘笈(聚財資訊出版)"一書
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