財經過客

很少看到瑞士信貸經濟學家陶冬直接評論一個人，9/27他在部落格直接寫出對「債券天王」葛洛斯（Bill Gross）的看法，內容節錄如下：

＂＂葛洛斯是美國債市的一個傳奇，他每週文章對於海外債市投資者是必讀的，因為他是國債市場的權威，基金規模大到足以主導市場。葛洛斯的成功，建築在基金連續二十幾年跑贏市場平均表現，為PIMCO（太平洋資產管理公司）打造出接近2萬億美元的資產管理額，被稱為「債王」實有道理。

不過同時必須看到，葛洛斯的英明是建立在80年代初開始的二十多年美國債券大牛市之上，時勢造英雄。當債市開始反復並趨向熊市後，葛洛斯便自2012年起對市場判斷一錯再錯，導致資產大量流失。有時我們要明白地分清股神、債王與牛市之間的差別；同理，我們也要明白熊市中，一樣可以出牛股、牛人，那才是功夫。＂＂

這讓我想起看過的一本書－－《隨機的致富陷阱》，它是《黑天鵝效應》、《反脆弱》等書的作者塔雷伯（Nassim Nicholas Taleb）之早期作品，內容提到「很多人分明靠運氣，卻被誤認為是靠實力技術」。

同時塔雷伯也表示自己在華爾街多年，見過無數企業高階主管，很多主管只是在面對隨機出現的營運成果時，剛好站對位置，但一般人並不懂得分辨，只看到財富的表象就下了結論。

不過，我還是比較認同巴菲特常對子女耳提面命的一段話：良好聲譽需花一生的時間去建立，但只消5分鐘就能破壞殆盡。